亚洲杯足球盘口爱建证券:食品饮料业关注线点

日期:2019-02-06 10:44返回列表

  政策,改革开放40年来,食品饮料行业孕育了一批像贵州茅台、海天味业伊利股份双汇发展等大市值上市公司,更因其产品刚需性强、业绩周期性较弱,给二级市场中长线投资者带来了丰厚的回报。展望2019年及未来一个阶段,食品饮料行业“面”上的增速放缓,更多的是“线”“点”这样的结构性投资机会。

  爱建证券建议关注老赛道的龙头企业,其业绩增长点主要在于量的扩张(新增产能释放/品类扩展、侵蚀国内小企业市场份额、提升市占率+推进海外国际化步伐、占据新的流量)+价的提升(产品结构升级、成本推动型提价),如贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘;海天味业、安琪酵母、中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业、颐海国际;伊利股份、蒙牛乳业、维他奶国际;华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒;双汇发展。

  建议高度关注新赛道的头部企业,其业绩增长点首先在于新需求密集释放带来的渗透率红利,如烘焙食品赛道的桃李面包、速冻食品赛道的安井食品、宠物食品赛道的佩蒂股份、休闲卤制品赛道的绝味食品、保健食品赛道的汤臣倍健。亚洲杯足球盘口,应注意,和其生命周期相适应,新赛道的竞争格局尚处于动态变化之中,部分上市公司的护城河还不够坚固,须密切跟踪其战略布局、业务进展、竞争优势等情况。

  爱建证券表示,之所以在上述“点”“线”结构性机会的情形下主张中长期投资,一方面在于头部企业的业绩增长、护城河构建需要时间予以实现(在企业经营层面,体现为产品创新/品类扩张+渠道建设的广度和深度不断延展+品牌溢价强化提价权),另一方面在于均值回归、估值修复需要时间完成,特别是在散户、中小投资者占相当比例的A股市场,羊群效应带来的股价大起大落并不鲜见。低估值提供安全边际,更为实现超额收益创造了更高概率。